{"id":73972,"date":"2026-06-12T20:52:27","date_gmt":"2026-06-12T11:52:27","guid":{"rendered":"https:\/\/mitena.co.jp\/n-nisa\/?p=73972"},"modified":"2026-06-12T21:30:36","modified_gmt":"2026-06-12T12:30:36","slug":"nbis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mitena.co.jp\/n-nisa\/nbis\/","title":{"rendered":"\u30cd\u30d3\u30a6\u30b9(NBIS)\u5f37\u307f\u5f31\u307f\u5fb9\u5e95\u89e3\u8aac\uff01AI\u30a4\u30f3\u30d5\u30e9\u5c06\u6765\u6027\u306f\u672c\u7269\u304b"},"content":{"rendered":"

ネビウス・グループ（NBIS）の株価を見ると、正直かなり迷います。AIインフラ需要は強烈。Q1 2026の売上成長率も異常に高い。一方で、株価はすでに大きく上昇し、PERやPSRだけを見ると「期待先行」にも見えます。<\/p>\n\n\n\n

この記事では、ネビウス（NBIS）がどんな会社なのか、Q1 2026決算で何が確認できたのか、CoreWeaveと比べて何が違うのか、そして今から新NISA成長投資枠で買うならどう考えるべきかを、一次情報をもとに整理します。<\/p>\n\n\n\n

結論から言うと、NBISは<\/strong>AIクラウド専業に近い高成長銘柄<\/strong><\/span>です。ただし、今の株価は「成長が続く前提」をかなり織り込んでいます。全力買いではなく、買うとしてもサテライト枠で分割・少額・撤退ラインを決めて入る銘柄です。<\/strong><\/p>\n\n\n\n

ネビウス（NBIS）とは？AIクラウドに特化したオランダ企業<\/h2>\n\n\n\n
\"ネビウス（NBIS）とは？AIクラウドに特化したオランダ企業\"<\/figure>\n\n\n\n

ネビウス・グループ（Nebius Group N.V.）は、NASDAQに上場するAIクラウド企業です。本社はオランダ・アムステルダム。<\/p>\n\n\n\n

旧Yandex N.V.を前身とし、ロシア事業を切り離した後、AIインフラを中心とする企業として再出発しました。<\/p>\n\n\n

\"\"ちょく<\/span><\/div>
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会社側は自社を「AI cloud company」と表現しており、データ、モデル学習、チューニング、本番環境での推論・デプロイまでを支える統合プラットフォームを提供しています。<\/p>\n<\/span><\/span><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\n\n

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項目<\/strong><\/td>内容<\/strong><\/td><\/tr>
会社名<\/td>Nebius Group N.V.<\/td><\/tr>
ティッカー<\/td>NBIS<\/td><\/tr>
上場市場<\/td>NASDAQ<\/td><\/tr>
本社<\/td>オランダ・アムステルダム<\/td><\/tr>
CEO<\/td>Arkady Volozh<\/td><\/tr>
中核事業<\/td>AIクラウド、GPUインフラ、AI開発・推論基盤<\/td><\/tr>
その他<\/td>Avride、TripleTen、ClickHouse・Toloka持分など<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

NBISを一言でいえば、NVIDIAの高性能GPUを使うAI向けクラウド基盤を、企業や開発者に提供する会社<\/strong><\/span>です。<\/p>\n\n\n\n

通常のクラウドよりも、AIモデルの学習・推論に必要な計算資源に寄せた「AI特化型クラウド」と考えると理解しやすいです。<\/p>\n\n\n\n

Yandex時代の経緯：ロシア事業とは切り離し済み。ただしレピュテーションリスクは残る<\/h2>\n\n\n\n
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NBISを見るうえで、旧Yandex N.V.の経緯は避けて通れません。Yandexはロシア発の大手テクノロジー企業で、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後、NASDAQでの取引が停止されました。<\/p>\n\n\n\n

その後、Yandex N.V.はロシア事業を売却し、非ロシア事業を中心に再編。2024年8月にNebius Group N.V.へ社名・ティッカーを変更し、2024年10月にNASDAQでの取引再開が発表されました。<\/p>\n\n\n

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時期<\/strong><\/td>主な出来事<\/strong><\/td><\/tr>
2022年2月<\/td>ロシアのウクライナ侵攻後、Yandex N.V.のNASDAQ取引が停止<\/td><\/tr>
2024年7月<\/td>ロシア事業の切り離しを完了<\/td><\/tr>
2024年8月<\/td>Nebius Group N.V.へ社名変更、ティッカーをNBISへ変更<\/td><\/tr>
2024年10月<\/td>NASDAQでの取引再開が発表<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

ここは重要です。現在のNBISは、<\/strong>ロシア事業を切り離したAIインフラ企業<\/strong><\/span>です。ただし、欧米メディアや投資家の間では今でも「元Yandex」という見られ方をされることがあります。<\/p>\n\n\n

\"\"ようこ<\/span><\/div>
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直接的な事業リスクとは別に、レピュテーションリスクとして頭に入れておくべきね。<\/p>\n<\/span><\/span><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\n\n

Q1 2026決算：売上は前年同期比684%増。成長率は本物<\/h2>\n\n\n\n
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NBISのQ1 2026決算は、かなり強い内容<\/strong><\/span>でした。会社発表によると、2026年1〜3月期の連結売上高は3億9,900万ドル。前年同期の5,090万ドルから684%増<\/strong>です。<\/p>\n\n\n\n

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項目<\/strong><\/td>Q1 2025<\/strong><\/td>Q1 2026<\/strong><\/td>変化率<\/strong><\/td><\/tr>
売上高<\/td>5,090万ドル<\/td>3億9,900万ドル<\/td>+684%<\/td><\/tr>
調整後EBITDA<\/td>-5,370万ドル<\/td>1億2,950万ドル<\/td>黒字化<\/td><\/tr>
継続事業からの純利益<\/td>-1億430万ドル<\/td>6億2,120万ドル<\/td>黒字化<\/td><\/tr>
調整後純損失<\/td>-8,360万ドル<\/td>-1億30万ドル<\/td>赤字継続<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

表面上は純利益が大きく黒字化していますが、ここは注意が必要です。NBISは投資有価証券の評価益なども影響するため、GAAPベースのPERだけで判断するのは危険<\/strong>です。<\/p>\n\n\n\n

事業の実力を見るなら、売上成長、AIクラウド売上、調整後EBITDA、キャッシュフロー、設備投資負担をセットで確認する必要があります。<\/p>\n\n\n

\"\"ボッチ<\/span><\/div>
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また、Q1 2026のNebius AI Cloud売上は約3億9,000万ドルで、前年同期比841%増、前四半期比82%増と発表されています。つまり、NBISの成長はほぼAIクラウド事業が牽引<\/strong><\/span>しているよ。<\/p>\n<\/span><\/span><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\n\n

2026年ガイダンス：売上30〜34億ドル、ARR 70〜90億ドルを目指す<\/h2>\n\n\n\n
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Q1 2026の株主向けレターでは、NBISは2026年通期の売上高について30億〜34億ドル<\/strong>、ARRについて70億〜90億ドル<\/strong>を目指すとしています。<\/p>\n\n\n\n

ARRは、四半期末月のNebius AI Cloud売上を12倍して算出する指標です。サブスクリプション<\/a>型・長期契約型のクラウド企業を見るうえでは重要ですが、実際の年間売上そのものではありません。<\/p>\n\n\n\n

ここを混同すると、バリュエーションを見誤ります。<\/p>\n\n\n\n

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指標<\/strong><\/td>会社側の見通し<\/strong><\/td>見方<\/strong><\/td><\/tr>
2026年売上高<\/td>30億〜34億ドル<\/td>Q1実績から見るとかなり高い成長継続が前提<\/td><\/tr>
2026年ARR<\/td>70億〜90億ドル<\/td>年末時点の走行速度を見る指標。実売上と混同しない<\/td><\/tr>
調整後EBITDAマージン<\/td>2026年に約40%を目指す<\/td>稼働済み設備の収益性は高い可能性<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

NBISの強み①：Meta・Microsoftとの大型契約<\/h2>\n\n\n\n
\"NBISの強み①：Meta・Microsoftとの大型契約\"<\/figure>\n\n\n\n

NBISがここまで買われている最大の理由は、AIインフラ需要を背景に、巨大テック企業との契約を獲得していることです。<\/p>\n\n\n\n

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相手先<\/strong><\/td>内容<\/strong><\/td>投資家目線<\/strong><\/td><\/tr>
Microsoft<\/td>ニュージャージー州VinelandのデータセンターからAIインフラを提供する複数年契約<\/td>ハイパースケーラー側でもAI計算資源が不足している証拠<\/td><\/tr>
Meta<\/td>最大270億ドルの大型契約<\/td>NBISの成長計画を大きく支える契約<\/td><\/tr>
NVIDIA<\/td>20億ドルの戦略出資、技術協業<\/td>GPU供給・技術面での信頼材料。ただし株価下落を防ぐ保証ではない<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

注意したいのは、NVIDIAの20億ドル出資は「売上契約」ではない<\/strong><\/span>という点です。MetaとMicrosoftの契約は将来売上につながる可能性がある一方、NVIDIAの出資は財務・技術面の支援材料として分けて考えるべきです。<\/p>\n\n\n

\"\"ちょく<\/span><\/div>
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つまり、MetaとMicrosoftの大型契約が将来売上の土台となり、NVIDIAは出資・技術協業によって成長を支える存在<\/strong>と整理するのが自然です。<\/p>\n<\/span><\/span><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\n\n

NBISの強み②：4GW超の電力契約を目指すAIファクトリー構想<\/h2>\n\n\n\n
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AIクラウド事業で最も重要なのは、GPUだけではありません。データセンターの土地、電力、冷却、ネットワーク、運用力がすべて必要です。<\/p>\n\n\n\n

NBISはQ1 2026の株主向けレターで、契約済み電力が3.5GWを超えたこと、2026年末までに4GW超を目指すことを示しました。<\/p>\n\n\n\n

また、米ペンシルベニア州で最大1.2GWの新たなAIファクトリー用地・電力を確保したことも発表しています。<\/p>\n\n\n

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項目<\/strong><\/td>内容<\/strong><\/td><\/tr>
契約済み電力<\/td>3.5GW超<\/td><\/tr>
2026年末ガイダンス<\/td>4GW超<\/td><\/tr>
接続済み電力の目標<\/td>2026年末に800MW〜1GW<\/td><\/tr>
新規大型拠点<\/td>米ペンシルベニア州 最大1.2GW、フィンランド 310MW<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

ここは強みであり、同時に最大のリスクでもあります。契約済み電力が大きいことは将来成長の土台ですが、実際にデータセンターを建て、GPUを設置し、稼働させ、顧客に提供するまでは時間がかかります。<\/p>\n\n\n

\"\"ようこ<\/span><\/div>
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「契約済み電力＝すぐに売上化できる能力」ではない<\/strong><\/span>わ。<\/strong><\/p>\n<\/span><\/span><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\n\n

NBISの強み③：フルスタックAIクラウドという差別化<\/h2>\n\n\n\n
\"NBISの強み③：フルスタックAIクラウドという差別化\"<\/figure>\n\n\n\n

NBISは単なる「GPU貸し」ではなく、AIモデルの学習、チューニング、推論、本番環境での運用までを支えるフルスタック型のAIクラウドを目指しています。<\/p>\n\n\n\n

Q1 2026株主向けレターでは、Aether 3.5、Token Factory、Tavily、Eigen AI、Clarifaiなど、推論・エージェント・検索・最適化領域を強化する動きが説明されています。<\/p>\n\n\n\n

これは、単純なGPU時間貸しから、より高付加価値なAIプラットフォームへ進化しようとしている<\/strong><\/span>サインです。<\/p>\n\n\n\n

NBISの差別化ポイント<\/span><\/div>
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