【洗浄世界覇者】SCREEN強み弱み・将来性・株価＋AMAT・LAM・KLA比較

SCREENホールディングス（7735）は、東京エレクトロンやアドバンテストほど派手に語られることは多くありません。しかし、半導体製造工程の中でも「洗浄」という地味だけど極めて重要な領域で、世界トップ級のポジションを持つ日本企業です。

この記事では、SCREENホールディングスの事業内容、強み、弱み、直近決算、今後の成長シナリオ、株価を見るうえでの注意点を、投資初心者にも分かるように整理します。

結論から言えば、SCREENは「半導体洗浄装置の有力企業」として中長期の魅力があります。ただし、半導体一本足に近い構造のため、短期の株価変動はかなり大きくなりやすい銘柄です。買うなら、決算・受注・WFE（半導体製造装置市場）・中国向け売上の変化を見ながら、慎重に判断したい銘柄です。

SCREENホールディングスとは？京都発の半導体製造装置メーカー

SCREENホールディングスは、京都市に本社を置く精密機器メーカーです。ルーツは1868年創業の石田旭山印刷所にあり、写真製版・印刷関連技術を起点に、現在では半導体製造装置、グラフィックアーツ、ディスプレイ製造装置、プリント基板関連装置などを展開しています。

社名の「SCREEN」は、印刷で使われる網点・スクリーンに由来します。

項目	内容
会社名	株式会社SCREENホールディングス
証券コード	7735
本社	京都市上京区
主力事業	半導体製造装置（SPE）
強い領域	ウェーハ洗浄装置、ウェット処理装置
注意点	半導体市況・中国向け投資・為替の影響を受けやすい

SCREENの事業構成｜実質的には「半導体製造装置」が中心

SCREENには複数の事業がありますが、投資家目線ではSPE（半導体製造装置事業）が中心です。

2026年3月期第3四半期の四半期売上構成では、SPEが79.5％を占めています。つまり、売上の約8割を半導体製造装置が稼いでいる会社です。

セグメント	内容	直近の見方
SPE	半導体製造装置。洗浄装置が中心	売上の約8割。会社の利益を左右する主力
GA	グラフィックアーツ機器	印刷関連。リカーリングは安定だが成長性は限定的
FT	ディスプレイ製造装置・成膜装置	OLED向けで直近は改善
PE	プリント基板関連機器	韓国・中国市場回復で改善期待
その他	ライフサイエンス、ソフトウエア等	規模は小さい

ここで重要なのは、SCREENを「多角化企業」と見るより、半導体製造装置の景気敏感株として見るべきだという点です。

SCREENの最大の強み｜半導体の「洗浄」で世界トップ級

SCREENの最大の強みは、半導体ウェーハの洗浄装置です。

半導体製造では、ウェーハ上に微細な回路を作る過程で、パーティクル、有機物、金属汚染などを徹底的に取り除く必要があります。

わずかな異物でも歩留まりを悪化させるため、洗浄は非常に重要な工程です。

SCREENは、枚葉式洗浄、バッチ式洗浄、スピンスクラバーなど複数の洗浄カテゴリーで高い競争力を持っています。

直近決算の確認｜2026年3月期3Qは減収減益だが、底打ち回復局面

2026年3月期第3四半期累計の決算は、表面上は減収減益でした。

売上高は4,253億円、営業利益は774億円、営業利益率は18.2％です。前年同期比では売上高が7.5％減、営業利益が23.0％減となりました。

項目	2026年3月期3Q累計	前年同期比
売上高	4,253億円	▲7.5％
営業利益	774億円	▲23.0％
営業利益率	18.2％	▲3.7pt
親会社株主に帰属する四半期純利益	549億円	▲21.0％

ただし、決算説明では会社側が「引き合いは旺盛」「業績は底打ち回復局面」と説明しています。特にSPEでは、ファウンドリーやDRAM、AI関連投資が今後の回復を牽引する見方が示されています。

この決算のポイントは、過去最高益更新ペースではないが、底打ちから回復に向かう局面と見ることです。

セグメント別ではSPEが減収減益、FTは大幅改善

主力のSPEは、3Q累計で売上高3,386億円、営業利益783億円、営業利益率23.1％でした。

前年同期比では減収減益ですが、3Q単体では営業利益率24.7％まで戻しており、底打ち感は出ています。

一方でFTは、OLED向け装置売上の増加により大幅増収増益となりました。

今後の成長シナリオ｜AI・DRAM・先端パッケージングが追い風

SCREENの将来性を見るうえで重要なのは、WFE（Wafer Fab Equipment：半導体前工程製造装置市場）の方向性です。

会社側は、2026年のWFEについて、AI関連のファウンドリー投資やDRAM設備増強が牽引し、2桁％前半、つまり10〜20％程度の成長を見込んでいます。

さらに、2027年についても現時点では2026年同様の成長を想定していると説明されています。

特に注目したいのは、ポストセールス売上です。2026年3月期のSPEでは、ポストセールスが通期予想で2割弱を占める見方が示されています。

装置市況が悪い局面でも、既設装置の保守・部品交換は残りやすいため、業績の下支え要因になります。

SCREENの弱み①｜半導体市況への依存度が高い

SCREENの最大の弱みは、半導体製造装置への依存度が高いことです。SPEが売上の約8割※を占めるため、半導体投資が冷えると業績も株価も大きく影響を受けます。

※直近資料では四半期売上構成比が79.5％、通期予想ベースでもSPEは5,020億円／全社6,210億円で約80.8％です。

東京エレクトロン、アドバンテスト、レーザーテックなどと同じく、SCREENも半導体サイクルに強く連動します。

SCREENの弱み②｜中国向け売上比率と地政学リスク

もう一つの重要なリスクは、中国向け売上比率の高さです。2026年3月期3Qの全社地域別売上高比率では、中国が39％を占めています。

SPEの地域別でも中国向け比率は高く、米国の対中輸出規制や日本の輸出管理強化の影響を受けやすい構造です。

ただし、中国向けを単純に「危険」と見るだけでは不十分です。会社側は、中国市場について、新興メーカーよりも既存ファウンドリーの投資が牽引するとの見方を示しています。

つまり、規制リスクはある一方で、既存顧客の設備投資需要は残っているということです。

SCREENの弱み③｜バリュエーションは安くない

2026年5月12日の午前時点では、株価は11,480円、PERは24倍台、PBRは4倍台後半、配当利回りは1％台前半でした。

半導体装置株として成長期待が織り込まれているため、単純な割安株ではありません。

SCREENを買う場合は、「PERが低いから買う」というより、来期以降のWFE回復、SPEの売上回復、営業利益率の改善、AI・DRAM投資の継続を買う銘柄だと考えるべきです。

また、2026年4月1日付で1株を2株に分割しているため、EPSや配当金、株価指標を見る際は分割後ベースか分割前ベースかを必ず確認してください。

AMAT・LAM・KLAとの違い｜SCREENは「洗浄特化型」と見る

米国の半導体製造装置大手には、AMAT（Applied Materials）、LAM Research、KLAがあります。それぞれ得意領域が異なります。

企業	主な強み	SCREENとの違い
AMAT	成膜、CMP、イオン注入など総合力	装置の総合スーパー
LAM	エッチング、成膜、洗浄関連	エッチング寄りの強さ
KLA	検査・計測	歩留まり管理の中核
SCREEN	洗浄・ウェット処理	洗浄工程に強い日本企業

SCREENはAMATのような総合装置メーカーではありません。

むしろ、洗浄という特定領域で強いポジションを持つ特化型の半導体製造装置メーカーです。

株価への影響｜短期は決算反応、中長期はWFE回復がカギ

SCREENの株価を考えるうえで、短期と中長期を分けて見る必要があります。

短期で見るポイント

• 次回決算で会社予想を上回るか
• SPEの営業利益率が改善するか
• 4Q売上予想の達成度
• 中国向け売上やペンディング案件の処理
• 半導体関連株全体の地合い

中長期で見るポイント

• 2026〜2027年のWFE市場が本当に拡大するか
• AI向けファウンドリー投資が続くか
• DRAM・HBM投資が拡大するか
• 先端パッケージング領域でSCREENの装置需要が伸びるか
• 営業利益率20％台を安定して維持できるか

株価はすでに一定の成長期待を織り込んでいます。

そのため、好決算でも材料出尽くしで売られる可能性はあります。

まとめ｜SCREENは魅力的。ただし「強み」と「弱み」を両方見て判断したい

SCREENホールディングスは、半導体洗浄装置で世界トップ級の競争力を持つ日本企業です。AI、DRAM、HBM、先端パッケージング、微細化といった流れは、同社にとって中長期の追い風になります。

一方で、売上の約8割をSPEが占めるため、半導体市況への依存度は高く、中国向け売上比率や輸出規制、シリコンサイクル、バリュエーションには注意が必要です。

個人的には、SCREENは「派手さはないが、半導体製造の根幹を支える強い会社」だと見ています。

※本記事は特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断は必ずご自身で行ってください。