キオクシア関連｜ティアンドエスG【4055】の強み弱みと今後の株価予測

2026年5月17日

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キオクシアHD<285A>の業績回復やAIデータセンター向けNAND需要の拡大をきっかけに、関連銘柄として注目されやすいのがティアンドエスグループ<4055>です。

「キオクシア関連」「半導体工場向けシステム」「AIソリューション」「東北大学との共同研究」――こうしたテーマ性だけを見ると、かなり夢のある小型成長株に見えます。

ただし、ここで注意したいのは、ティアンドエスグループは半導体メーカーでも半導体製造装置メーカーでもないという点です。実態は、半導体工場向けのシステム開発・運用保守、DX関連システム開発、AIソフトウェア開発を手がける独立系システムインテグレーターです。

この記事では、ティアンドエスグループの事業内容、キオクシアとの関係、2026年9月期第2四半期決算、強み・弱み、今後の株価を見るうえで重要なポイントを整理します。

ティアンドエスグループが何で稼ぐ会社なのか
キオクシア関連としてどこまで評価していいのか
2026年9月期2Q決算の良かった点と懸念点
株価が上がる条件・下がる条件
投資判断で見るべきチェックポイント

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この記事はあくまでも情報提供を目的としたものであり、その手法や知識について勧誘や売買を推奨するものではありません。

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投資対象および商品の選択など、投資にかかる最終決定はご自身でご判断ください。

ティアンドエスグループとは？キオクシア関連で注目されるソフトウェア企業

ティアンドエスグループは、半導体・重電・社会インフラ・業務アプリケーションなどの分野でシステム開発や運用保守を行う企業です。

特に投資家から注目されているのは、キオクシアグループ向けの半導体工場関連システムです。会社側も、キオクシア向けに「半導体工場向けのシステム開発、運用・保守サービス」を提供していると説明しています。

つまり、ティアンドエスグループは「NANDを作る会社」ではありません。

ちょく

しかし、NANDを生産する半導体工場のシステム面を支える会社です。ここを間違えると、期待値を大きく読み違えます。

会社概要

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項目	内容
会社名	ティアンドエスグループ株式会社
証券コード	4055
上場市場	東証グロース
本社所在地	神奈川県横浜市西区みなとみらい3-6-3 MMパークビル11階
代表者	代表取締役執行役員社長　武川義浩
設立	2016年11月1日
主な事業	DXソリューション、半導体ソリューション、AIソリューション
主要顧客	キオクシアG、東芝G、日立G、その他大手企業など

ここで大事なのは、東証グロースの小型成長株であることです。

テーマ性が強い分、業績期待が高まると株価は大きく動きやすい一方、期待が剥落すると急落しやすい側面もあります。

事業内容｜会計上は単一セグメント、売上は3カテゴリーで開示

ティアンドエスグループの事業は、会計上は「システム開発及びその関連サービス」の単一セグメントです。

ようこ

ただし、会社は売上を以下の3カテゴリーに分けて開示しているわ。

ティアンドエスグループの3つの売上カテゴリー

① DXソリューション
重電、社会インフラ、業務系システムなど、大手企業向けのシステム開発・運用保守が中心。売上規模では最大カテゴリーです。

② 半導体ソリューション
半導体関連企業向けに、工場内システムの開発、保守、運用サービスを提供。キオクシア関連として投資家が最も注目するカテゴリーです。

③ AIソリューション
AI、画像認識、ハードウェア制御、生成AIを活用した開発支援など。将来性はあるものの、現時点では売上構成比はまだ小さめです。

投資判断では、まず半導体ソリューションがどれだけ伸びているか、次にDXソリューションが安定成長しているか、最後にAIソリューションが将来の収益柱になり得るかを確認するのが現実的です。

キオクシアとの関係｜売上比率30％の重要顧客

ティアンドエスグループを見るうえで、最も重要なのがキオクシアグループとの関係です。

2026年9月期第2四半期の決算補足資料では、キオクシアG向け売上高は675百万円、売上比率は30.0％と開示されています。

ボッチ

前年同期の510百万円から32.3％増加しており、開発案件の増加が業績を押し上げたよ。

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取引先区分	2026年9月期2Q売上高	売上比率	前年同期比
キオクシアG	675百万円	30.0％	32.3％増
東芝G	335百万円	14.9％	5.9％減
日立G	371百万円	16.5％	10.3％減
その他	871百万円	38.6％	18.5％増

この数字を見ると、ティアンドエスグループは「キオクシア一本足打法」ではありません。

ただし、キオクシアG向けが全体の3割を占めるため、キオクシアの設備投資、工場稼働、NAND市況、AIデータセンター向けSSD需要の影響を受けやすい銘柄であることは間違いありません。

ちょく

したがって、ティアンドエスグループを分析するときは、同社単体の決算だけでなく、キオクシアHD<285A>の決算、設備投資方針、NAND価格、AIサーバー向けSSD需要もセットで見る必要があります。

2026年9月期第2四半期決算｜売上・利益とも過去最高水準

2026年9月期第2四半期決算は、かなり堅調な内容でした。売上高、営業利益、経常利益、中間純利益はいずれも前年同期比で増加しています。

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項目	2026年9月期2Q累計	前年同期比
売上高	2,254百万円	11.8％増
営業利益	425百万円	14.9％増
経常利益	427百万円	15.2％増
親会社株主に帰属する中間純利益	282百万円	16.5％増
営業利益率	18.9％	前年同期18.3％から改善

売上が伸びただけでなく、営業利益率も18.3％から18.9％へ改善しています。

ようこ

システム開発系の企業としては高い収益性を維持しており、単なる人月ビジネスよりも付加価値の高い案件を取れている印象よ。

カテゴリー別売上

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カテゴリー	売上高	売上比率	前年同期比
DXソリューション	1,268百万円	56.3％	8.0％増
半導体ソリューション	779百万円	34.6％	28.6％増
AIソリューション	206百万円	9.2％	12.7％減

今回の決算で最も評価できるのは、半導体ソリューションが前年同期比28.6％増と大きく伸びたことです。

キオクシアG向けの開発案件増加が確認できており、キオクシア関連としての実需が数字に出ています。

一方で、AIソリューションは前年同期比12.7％減でした。会社側は計画通りとしていますが、AIテーマで大きく評価されるには、今後このカテゴリーの再成長が必要です。

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ティアンドエスグループ良かった点｜半導体ソリューションとキオクシアG向けが強い

良かった点① 半導体ソリューションが大幅増収

半導体ソリューション売上は779百万円、前年同期比28.6％増でした。半導体市場の復調や投資需要を背景に、システム開発案件の受注が増加しています。

半導体製造は装置だけで成り立つわけではありません。工場内の生産管理、データ管理、保守運用、ITインフラなどのシステムが必要です。

ちょく

ティアンドエスグループはこの「工場のソフト面」を支える会社として、半導体投資回復の恩恵を受けやすい立ち位置にあります。

良かった点② キオクシアG向け売上が32.3％増

キオクシアG向け売上は675百万円、前年同期比32.3％増。これは非常に重要です。

キオクシアHDはAIデータセンター向けSSD需要、NAND市況の改善、メモリ投資再開期待などで注目されています。

そのキオクシア向けの案件が増えているということは、ティアンドエスグループにとっても追い風が実際の売上に表れ始めていると見てよいでしょう。

良かった点③ 営業利益率が改善

営業利益率は18.3％から18.9％へ改善しました。売上総利益率も29.8％から30.8％へ改善しており、単に売上が伸びただけではなく、利益の質も悪くありません。

人件費や外注費が上がりやすいITサービス企業で利益率を維持・改善できている点は、評価できるポイントです。

良かった点④ 進捗率が高い

通期予想に対する進捗率は、売上高50.1％、経常利益53.4％です。4Q偏重傾向があるなかで上期時点で50％を超えているため、通期予想の達成期待は高いと見ています。

ティアンドエスグループ懸念点｜AIソリューション減収とキオクシア依存には注意

懸念点① AIソリューションは前年同期比で減収

AIソリューション売上は206百万円、前年同期比12.7％減でした。

会社側は研究開発活動に注力したことによる計画通りの推移としていますが、株式市場が「AI関連株」として評価するには、売上成長の再加速が必要です。

HailoエッジAIプロセッサ向けソフトウェア、生成AIを活用したソフトウェア開発支援、画像認識AIなど、テーマ性はあります。

ボッチ

ただし、現時点ではまだ会社全体の利益を大きく押し上げる規模にはなっていないよ。

懸念点② キオクシア関連として期待されすぎるリスク

キオクシアG向け売上比率は30.0％です。これは大きな強みである一方、依存リスクでもあります。

キオクシアの業績が良くなれば、ティアンドエスグループへの連想買いが入りやすくなります。しかし、キオクシアの好決算がそのままティアンドエスグループの利益に比例するわけではありません。

ティアンドエスグループは半導体そのものを売っているわけではなく、半導体工場向けのシステム開発・運用保守を担う会社です。

ようこ

そのため、投資家は「キオクシア関連」という言葉に飛びつくのではなく、実際にキオクシアG向け売上が継続して伸びるかを確認する必要があるわ。

懸念点③ 人材確保と外注費上昇リスク

ティアンドエスグループの成長には、エンジニアの確保が欠かせません。決算補足資料では、2031年にエンジニア700名を目指す方針が示されています。

ただし、半導体・AI・DXの領域ではエンジニア争奪戦が激しくなっています。

採用費、人件費、外注費が上がれば、売上は伸びても利益率が圧迫される可能性があります。

懸念点④ バリュエーションは割安とは言いにくい

2026年5月15日時点では、株価2,055円、PER28.5倍、PBR4.89倍、配当利回り0.54％となっています。

成長期待があるため一定のプレミアムは理解できますが、単純な割安株ではありません。

今後も半導体ソリューションが高成長を続け、AIソリューションも再成長するという前提が崩れると、バリュエーション調整が起きる可能性があります。

株価への影響｜上昇シナリオと下落シナリオ

上昇シナリオ

ティアンドエスグループの株価が上がるシナリオは、かなり明確です。

キオクシアHDの好決算・強気な設備投資方針が確認される
NAND市況の改善が続く
AIデータセンター向けSSD需要が拡大する
キオクシアG向け売上が次回以降も増加する
半導体ソリューションの高成長が継続する
AIソリューションが再成長に転じる
通期上方修正や増配が出る

特に重要なのは、キオクシアG向け売上が一過性ではなく、継続的に伸びるかです。

ちょく

ここが確認できれば、キオクシア関連の本命周辺株として再評価される可能性があります。

下落シナリオ

キオクシアの業績期待が剥落する
NAND市況が再び悪化する
半導体ソリューションの成長率が鈍化する
AIソリューションの減収が続く
人件費・外注費増加で利益率が低下する
PER30倍前後のバリュエーションが維持できなくなる

テーマ株として買われた銘柄は、期待が強いほど失望売りも大きくなります。

ようこ

決算が悪くなくても、株価が先に織り込んでいれば下落することは十分あるわ。

ティアンドエスグループを見るうえで重要な5つのポイント

ティアンドエスグループ<4055>を投資対象として見る場合、単に「キオクシア関連」「半導体関連」「AI関連」というテーマだけで判断するのは危険です。

ボッチ

実際の決算で確認すべきポイントは、次の5つだよ。

① キオクシアG向け売上の推移

最重要ポイントです。2026年9月期第2四半期では、キオクシアG向け売上高は675百万円、前年同期比32.3％増でした。キオクシア関連として評価されるには、この売上増加が一過性ではなく、次回以降も継続するかが重要です。

② 半導体ソリューションの成長率

半導体ソリューション売上は779百万円、前年同期比28.6％増でした。キオクシア関連としての実需を見るうえで、このカテゴリーの成長率は非常に重要です。今後も20％台の高成長を維持できるかに注目です。

③ 営業利益率の維持

2026年9月期第2四半期の営業利益率は18.9％と高水準でした。売上が伸びても、人件費や外注費の増加で利益率が低下すると評価は下がります。今後は売上成長だけでなく、利益率を維持できるかも確認したいポイントです。

④ AIソリューションの再成長

AIソリューション売上は206百万円、前年同期比12.7％減でした。会社側は計画通りとしていますが、AI関連株として評価されるには、今後このカテゴリーが再成長に転じる必要があります。

⑤ 株価バリュエーション

2026年5月15日時点では、株価2,055円、PER28.5倍、PBR4.89倍、配当利回り0.54％でした。成長期待を織り込んだ水準のため、業績成長が鈍化すると株価調整リスクが高まります。買う場合は、決算の進捗とバリュエーションのバランスを見る必要があります。

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